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Le placement de la trésorerie excédentaire des entreprises est une problématique récurrente à laquelle doivent faire face les dirigeants. En effet, en complément des classiques comptes à termes, il peut être intéressant de chercher des solutions de diversification comme le contrat de capitalisation Luxembourgeois, les SCPI internationales, ou le private equity.
La solution la plus courante pour le placement de liquidités à moyen terme par une société est le contrat de capitalisation. En effet, ce type de contrat permet de placer de la trésorerie structurellement excédentaire sur un fonds en euros à capital garanti proposant un rendement supérieur à celui procuré par les comptes courants rémunérés ou sur livret.
Attention toutefois, la Fédération Française des Sociétés d’Assurance ou FFSA a adopté un texte fin 2010 qui impose à l’ensemble des compagnies d’assurance de mettre en place des contraintes sur les souscriptions de sociétés au sein des fonds en euros à capital garanti, afin de ne pas mettre en péril l’équilibre de ces fonds par des afflux et retraits massifs de capitaux.
Concrètement, cela prend la forme de pénalités appliquées en cas de rachat anticipé sur le contrat, en général de 2% à 4% du montant investi sur les fonds en euros, qui disparaissent au terme de 4 années d’ancienneté du contrat de capitalisation (à noter que les rachats effectués sur les UC ne sont pas pénalisés). D’autre part, certains assureurs n’acceptent comme souscripteurs que les sociétés de type holding à vocation patrimoniale.
Le fait de souscrire un contrat de capitalisation de droit Luxembourgeois permet de s’affranchir des restrictions imposées par la FFSA. En effet, les assureurs Luxembourgeois sont régis par le Commissariat Aux Assurances qui n’impose pas ce type de contraintes.
Il est particulièrement intéressant pour les structures Françaises de souscrire ce type de contrat. En effet, le Grand-Duché offre l’avantage d’une législation unique en Europe en cas de faillite de l’assureur puisqu’il octroie au souscripteur le rang de créancier super-privilégié, là où il n’est en France que créancier chirographaire.
D’autre part, les contrats Luxembourgeois permettent de souscrire des fonds très diversifiés tels que des fonds de dette privée, des fonds obligataires datés, des produits structurés, des fonds de Private Equity…
Ainsi, il peut être intéressant de procéder à l’investissement d’une partie de l’épargne de l’entreprise au sein d’un contrat de droit Luxembourgeois afin de diversifier les actifs tout en bénéficiant des avantages juridiques offerts par les contrats Luxembourgeois.
Pourquoi souscrire un FPCI au sein d’un contrat Luxembourgeois ?
La souscription d’un FPCI au sein d’un contrat d’assurance-vie Luxembourgeois peut s’avérer judicieux. Découvrez pourquoi en lisant notre article : pourquoi et comment souscrire un FPCI en assurance-vie Luxembourgeoise.
Il est possible pour une société de placer son épargne long terme sur des obligations, en utilisant par exemple des fonds de dette privée (fonds destinés à financer sous forme obligataires des entreprises non cotées, avec des taux souvent attractifs) tels que Uni 3 ou Opale Capital Credit Tactique, ou des fonds obligataires datés qui ont pour vocation de financer des sociétés cotées avec un horizon de placement souvent court/moyen terme et une date de fin connue à l’avance.
Le Private Equity, ou capital investissement, consiste à investir au sein de sociétés non cotées pour une durée généralement d’au moins 5 à 10 ans dans le but de faire croître son capital. C’est historiquement la classe d’actifs la plus rentable.
Les sociétés patrimoniales détenant des capitaux importants qu’elles souhaitent placer sur du long terme sur un support dynamique porteur d’un haut potentiel de plus value (en contrepartie d’une prise de risque importante ) peuvent opter pour une sélection de fonds de Private Equity tels que des fonds de fonds plus de diversification avec les FPCI Altaroc Odyssey, ou des fonds d’investissement direct avec par exemple les FPCI Apax Developement Fund 2, et Elevation Growth ou enfin miser sur des stratégies de Private Equity Secondaire avec des fonds tels que le FPCI Myriad.
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Les SCPI (Sociétés Civiles de Placement Collectif) sont des véhicules collectifs d’investissement immobilier dans l’immobilier commercial.
Les SCPI offrent de nombreux avantages comme le fait de pouvoir investir dans l’immobilier avec des sommes réduites, d’avoir un rendement supérieur à 5% sans avoir à prendre en charge de gestion locative ni de risque de solvabilité sur un seul locataire.
Exemple de SCPI européennes : SCPI Novapierre Allemagne, SCPI Remake Live, SCPI Pierval Santé, Corum Eurion...
Les OPCI (Organismes de Placement Collectif Immobilier) sont similaires aux SCPI quant à leur stratégie d’investissement mais ont une composition différente. En effet, un OPCI est composé de trois poches : Immobilier, valeurs immobilières et liquidités afin d’assurer la liquidité du fonds.
Exemple d’OPCI : OPCI Dynapierre de Swisslife, OPCI Pierre Europe
Une solution alternative utilisée par les sociétés souhaitant placer leur trésorerie est la souscription de parts de SCPI, soit en pleine propriété, soit acquises en usufruit dans le cadre d’un démembrement temporaire de parts de SCPI.
En effet, en France, le droit de propriété se décompose entre la nue-propriété et l’usufruit, l’usufruitier dispose du droit de jouir du bien ou d’en percevoir les revenus pour une durée viagère ou fixée dans le temps, le nu propriétaire ayant quant à lui vocation à récupérer le bien en pleine propriété au terme de la période d’usufruit.
L’acquisition en nue-propriété est une excellente stratégie de placement et d’acquisition de patrimoine à prix très attractif.
Accessible à toutes les entreprises, le Compte à Terme Entreprises est une solution d’épargne adaptée à toutes les problématiques de trésorerie d’entreprise.
Placement sécurisé, il offre aussi un placement à court terme avec un taux d’intérêt fixe : le capital et les intérêts sont garantis à l’échéance.
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Cette liste de placements n’est pas exhaustive : il existe de nombreuses solutions pour placer un excédent de trésorerie. Le choix des supports de placement doit être pensé selon le profil de risque du dirigeant et le montant à placer.
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