FPCI : investir dans le capital-investissement via un fonds professionnel
Le FPCI, ou fonds professionnel de capital investissement, est un véhicule de capital-investissement destiné à des investisseurs répondant aux conditions d’accès prévues par le Code monétaire et financier, le règlement général de l’AMF et la documentation du fonds. Il permet d’investir principalement dans des entreprises non cotées, avec un horizon long et un risque de perte en capital.
Capital non garanti · Liquidité faible · Durée souvent longue
01 · La stratégie Buy-out, growth, venture, secondaire, co-investissement ou stratégie spécialisée.
02 · La durée Période d’investissement, blocage, distributions et liquidation.
03 · Les risques Perte en capital, illiquidité, valorisation et concentration.
À retenir : « FPCI » décrit un véhicule juridique, pas un niveau de risque, une performance ni un avantage fiscal automatique. La stratégie et la documentation de chaque fonds prévalent.
Mise à jour éditoriale : Bertrand BROTTIER — Reduction-Impots.fr · 30 septembre 2026.
01 · Le véhicule
Qu’est-ce qu’un FPCI ?
Les FPCI sont des fonds de capital-investissement régis par les dispositions du Code monétaire et financier applicables aux fonds professionnels de capital investissement. Ils peuvent prendre la forme d’un fonds commun de placement ou d’une société d’investissement à capital variable dénommée société de capital investissement.[1]
Leur portefeuille est orienté vers des actifs de capital-investissement et doit respecter les règles de composition prévues par les textes et le règlement du fonds. Dans la pratique, cela conduit souvent à financer des entreprises non cotées sur plusieurs années.
Pour comprendre l’univers économique avant le véhicule, consultez notre dossier Private Equity. Pour comparer le FPCI aux autres structures du non-coté, consultez le pivot Fonds professionnels.
Comment lire un FPCI ?
Le véhicule : le cadre juridique du fonds.
La stratégie : les entreprises, secteurs et stades de développement ciblés.
Le portefeuille : diversification, concentration et rythme d’investissement.
La sortie : cessions, distributions et liquidation du fonds.
02 · Conditions d’accès
Qui peut investir dans un FPCI ?
L’accès aux FPCI est réglementé. L’article 423-49 du règlement général de l’AMF prévoit plusieurs catégories d’investisseurs et plusieurs voies d’accès, et pas seulement un ticket unique.[2]
Souscription initiale de 100 000 €
Une souscription initiale supérieure ou égale à 100 000 € constitue l’une des voies d’accès prévues par l’AMF.[2]
D’autres cas existent
Le règlement prévoit aussi certains investisseurs à partir de 30 000 € sous conditions précises, la souscription dans le cadre d’un service de gestion de portefeuille et, sous conditions, l’accès d’investisseurs de détail lorsque le fonds est agréé ELTIF.[2]
Le seuil réglementaire ne suffit pas à conclure à l’éligibilité. La documentation du fonds, le marché cible, les règles de commercialisation et l’adéquation à votre situation doivent aussi être vérifiés.
03 · Les stratégies
Que peut contenir un FPCI ?
Deux FPCI peuvent avoir des profils très différents selon les entreprises ciblées, leur maturité, les secteurs, les zones géographiques et le rythme des investissements.
Buy-out / transmission
Prises de participation dans des entreprises établies, souvent dans le cadre d’opérations de transmission ou de développement.
À examiner : valorisation, levier, qualité des équipes et scénarios de sortie.
Growth / capital-développement
Financement d’entreprises en croissance qui cherchent à accélérer leur développement.
À examiner : rythme de croissance, besoin de financement et potentiel de dilution.
Venture
Investissements dans des sociétés plus jeunes, avec un potentiel de croissance élevé mais une incertitude importante.
À examiner : taux d’échec, diversification et besoins de refinancement.
Secondaire / co-investissement
Acquisition de participations existantes ou investissement aux côtés d’autres fonds sur des opérations ciblées.
À examiner : prix d’entrée, concentration et visibilité sur les actifs.
04 · Fiscalité
Quelle fiscalité pour un FPCI ?
La fiscalité dépend du profil de l’investisseur, du mode de détention, de la nature du fonds et du respect des conditions prévues par le Code général des impôts. Elle ne doit jamais être déduite du seul sigle « FPCI ».
Régime des porteurs personnes physiques
L’article 163 quinquies B du CGI prévoit, sous conditions, une exonération d’impôt sur le revenu sur les sommes ou valeurs auxquelles donnent droit les parts de certains FCPR et FPCI, notamment avec un engagement de conservation d’au moins cinq ans.[3]
Ce régime n’est pas automatique : les conditions du texte et la documentation fiscale du fonds doivent être contrôlées.
Remploi d’apport-cession
Certains FPCI peuvent être utilisés dans une stratégie de remploi au titre de l’article 150-0 B ter, mais le véhicule seul ne suffit pas à rendre un fonds éligible. La stratégie d’investissement et la documentation doivent être examinées spécifiquement.
L’AMF rappelle que le capital-investissement expose notamment à un risque de perte en capital, d’illiquidité et de valorisation des actifs non cotés.[4]
Perte en capital
Les entreprises financées peuvent sous-performer, être revendues en dessous du prix d’acquisition ou faire défaut.
Illiquidité
Il n’existe généralement pas de marché secondaire organisé permettant de revendre facilement les parts ou les actifs.
Valorisation
Les sociétés non cotées ne disposent pas d’un cours de marché continu ; leur valorisation repose sur des méthodes et hypothèses.
Durée
Le capital peut être immobilisé plusieurs années et la liquidation peut prendre plus de temps que prévu.
Concentration
Certains fonds peuvent être exposés à peu de sociétés, secteurs ou géographies.
Frais
Frais de souscription, de gestion et éventuels mécanismes de surperformance réduisent la performance nette.
06 · Fiches produits
Notre sélection de FPCI
Le catalogue ci-dessous reprend les fiches FPCI publiées sur le site. La disponibilité, les tickets de souscription, les frais et les conditions doivent être confirmés pour chaque fonds.
notre sélection de FPCI
Disponibilité et conditions à confirmer avec le cabinet.
Nous conservons sur cette page le replay du webinar organisé avec Altaroc consacré au Private Equity et à la présentation d’un millésime Altaroc Global.
08 · Articles associés
Approfondir avec nos analyses
FPCI Trail Entrepreneurs
Un article consacré à la stratégie et au positionnement du FPCI Trail Entrepreneurs.
Un FPCI est-il réservé aux investisseurs professionnels ?
Le cadre vise en priorité certaines catégories d’investisseurs, mais l’article 423-49 de l’AMF prévoit plusieurs voies d’accès supplémentaires, dont une souscription initiale d’au moins 100 000 €, certains cas à partir de 30 000 €, la gestion sous mandat et, sous conditions, les fonds agréés ELTIF.[2]
Peut-on récupérer son argent rapidement ?
Pas nécessairement. Le Code monétaire et financier permet au règlement du FPCI de prévoir des blocages de rachat très longs, et l’AMF rappelle que le capital-investissement est par nature peu liquide.[1][4]
La fiscalité favorable est-elle automatique ?
Non. Les exonérations prévues par le CGI supposent le respect de conditions précises portant notamment sur la durée de conservation et la composition du fonds. Chaque situation doit être contrôlée.[3]
Un FPCI est-il toujours éligible au remploi 150-0 B ter ?
Non. L’éligibilité dépend de la stratégie, des actifs et des conditions fiscales applicables au fonds concerné. Le seul statut de FPCI ne suffit pas.
Votre projet patrimonial
Choisir un FPCI à partir de sa stratégie, pas de son étiquette
Nous examinons les actifs, l’équipe de gestion, la durée, les frais, la fiscalité éventuelle et les conditions de sortie avant d’évaluer la place d’un FPCI dans votre patrimoine.
Mise à jour : 30 septembre 2026. Cette page présente des informations générales et non une recommandation personnalisée. Les conditions d’accès, la disponibilité, les frais, les risques, la fiscalité et les modalités de sortie doivent être vérifiés dans la documentation de chaque fonds.
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