FPCI Altaroc Odyssey 2024

La stratégie d’Altaroc Odyssey 2024

Le millésime 2024 reprend l’architecture de la gamme : environ 80 % du fonds orientés vers 5 à 7 fonds internationaux et 20 % vers des co-investissements réalisés aux côtés des gérants du portefeuille. Les stratégies privilégiées sont le Growth et le Buy-out.

Altaroc indique avoir recherché des gérants disposant d’un historique long, d’équipes stables, d’expertises sectorielles fortes et d’une capacité à créer de la valeur principalement par la croissance opérationnelle des entreprises plutôt que par le seul recours à l’endettement.

Un portefeuille construit progressivement

La page officielle du millésime indique qu’en cours de déploiement, 260 M€ avaient été engagés dans 5 fonds. L’objectif n’est pas de multiplier les lignes mais de sélectionner un nombre limité de gérants de référence, puis de compléter le portefeuille par des co-investissements.

Altaroc cite notamment un premier co-investissement réalisé aux côtés de Thoma Bravo dans Qlik, société spécialisée dans les logiciels de data analytics. Cet exemple illustre la logique de la poche directe : investir dans certaines entreprises aux côtés d’un gérant déjà sélectionné dans le portefeuille.

Allocation internationale et thématiques sectorielles

La documentation historique visait principalement l’Europe et l’Amérique du Nord, avec une répartition équilibrée entre ces deux zones. Quatre thématiques sectorielles structurent la gamme : technologie et logiciels, santé, services et consommation.

La page historique de Reduction-Impots.fr mentionnait une cible d’environ 45 % en Amérique du Nord, 45 % en Europe et 10 % en Asie et reste du monde. Nous la conservons comme objectif historique de construction, et non comme répartition finale garantie.

Caractéristiques historiques d’Altaroc Odyssey 2024

Objectifs de gestion historiques

Altaroc communiquait pour ce millésime un TRI cible de 13 % par an avant fiscalité et un multiple cible de 1,7 fois l’engagement. Ces chiffres étaient des objectifs de gestion, non garantis et non contractuels. Ils ne doivent pas être lus comme une prévision de rendement acquis.

Pourquoi suivre encore le millésime 2024 ?

La clôture de la commercialisation ne signifie pas que le fonds a achevé sa vie. Les engagements continuent d’être appelés selon le calendrier du fonds, les sociétés sous-jacentes évoluent et des distributions peuvent intervenir progressivement à mesure que les investissements sont cédés.

Pour un investisseur déjà souscripteur, les reportings du fonds sont donc plus utiles que les anciennes conditions commerciales : ils permettent de suivre la composition du portefeuille, les entrées et sorties, les valorisations et les distributions.

Risques et points de vigilance