Depuis plusieurs semaines, les marchés connaissent des baisses records. Les principaux indices boursiers enregistrent des baisses historiques dues notamment aux craintes liées à la propagation du virus coronavirus et du covid-19 dans le monde.
Le placement en bourse est par définition un investissement à risques car dépendant de la volatilité des marchés. Cette situation suscite beaucoup de questions chez les investisseurs :
Faut-il stopper tous ses projets d’investissement ?
Est-il intéressant de profiter de la baisse des marchés pour investir ?
Faut-il mieux privilégier les actifs tangibles ?
Les marchés peuvent-ils encore baisser ?
Dans ce contexte un peu exceptionnel, les produits structurés apparaissent comme une solution de placement alternative intéressante.
Nous vous présentons ses principaux atouts.
Les produits structurés : investir en limitant les risques
Les produits structurés peuvent permettre, à condition de choisir un produit assorti d’une protection en capital et de le conserver jusqu’au terme, d’investir en bourse en limitant les risques liés à la baisse des marchés. En effet, si les marchés baissent de 20% ou de 30% et que votre produit comprend une protection à terme jusqu’à -40%, vous ne subirez pas cette baisse et ne perdrez donc pas votre capital.
En contrepartie, lors d’une hausse spectaculaire des marchés, vous ne bénéficierez pas forcément de la totalité de cette hausse. En effet, sur la plupart des produits le gain est défini contractuellement en amont et il n’est pas possible de gagner plus.
Ainsi, les produits structurés permettent de prendre position sur le marché financier tout en limitant à la fois son potentiel de gain et son potentiel de perte.
Attention cependant, limiter le risque ne veut pas dire l’exclure totalement ! En effet, si la « barrière » contractuelle de protection de votre capital est de -40%, et que les marchés connaissent une baisse plus importante à terme, vous subirez la baisse et donc la perte en capital de la même manière que si vous aviez détenu le sous-jacent.
Par ailleurs, le produit structuré étant un contrat passé avec un établissement financier et non pas une détention directe des sous-jacents, l’investisseur souscrit par la même occasion un risque de crédit lié à la santé financière de l’émetteur du contrat à terme.
Il convient de préciser que les dates de constatation sont définies de façon contractuelle et que la constatation s’effectue donc sur un ensemble de dates précises et non sur une période. Il y a donc un côté aléatoire, il ne suffit pas que la condition soit réalisée à n’importe quel moment sur la durée du contrat : il faut qu’elle le soit le jour d’une date de constatation (qui peut être quotidienne, mensuelle, trimestrielle, annuelle…).
En savoir plus : Les caractéristiques des produits structurés
Pourquoi choisir les produits structurés ?
Actuellement nous assistons à une baisse historique des marchés boursiers, ce qui n’empêche pas le lancement d’instruments financiers et notamment de produits structurés. La situation des marchés fait que les nouveaux produits lancés avec des dates de constatation initiales (=strike) fixées pendant cette crise disposent de niveaux boursiers très bas. Le fait de placer des fonds aujourd’hui sur un produit misant sur une hausse du CAC40 dans les 10 ans à venir est donc un pari notoirement moins risqué que de le faire au mois de Janvier 2020 puisque la probabilité de cette hausse est très forte.
Ainsi, une personne disposant d’une somme à placer, s’intéressant à la Bourse mais n’étant pas assez averti pour se lancer à faire des opérations sur titres vifs (sur les actions elles-mêmes qui sont très volatiles), pourra trouver intérêt s’il est prêt à bloquer cette somme sur quelques années, à souscrire un produit structuré qu’il comprend bien et basé sur un indice qu’il connaît bien.
Par exemple :
Un produit structuré jouant la hausse du CAC 40 au moins une fois à date de constatation dans les 8 prochaines années et offrant un rendement de 7% par année écoulée, avec une protection en capital à terme jusqu’à -40% sera un bon moyen de profiter de la reprise des marchés qu’il anticipe s’il elle se réalise, et ce sans qu’il ait besoin de surveiller au quotidien son placement, celui ci étant positionné pour du long terme.
Faut-il vendre ses produits structurés ?
Si vous êtes détenteur de produits structurés, peut-être vous demandez-vous actuellement si vous devez les revendre pour limiter vos pertes.
Rappelons que les fonds à formule, ou produits structurés ont en grande majorité une protection en capital contractuelle qui s’applique à l’échéance (ou parfois sur quelques fenêtres de sorties définies contractuellement également). Aussi, pour être assuré de conserver cette protection offerte par le contrat, le fonds doit être conservé jusqu’à l’échéance fixée. Si vous souhaitez vendre avant l’échéance, le prix que vous en tirerez sera celui de la valeur liquidative, évalué dans la situation que nous connaissons actuellement. Il est à noter que la valeur liquidative de beaucoup de produits s’est dans ce contexte vue fortement dégradée, même sur des produits dont le sous-jacent se situe encore au dessus de sa barrière de protection.
Ainsi, en cas de revente, la protection sur le capital ne fonctionnera pas et vous vendrez vos parts au prix de leur valeur liquidative, pouvant ainsi enregistrer une perte pouvant aller jusqu’à des niveaux de -40%, -50% voire plus.
Il convient de garder en tête que les produits structurés ont des dates de fin prédéfinie contractuellement, souvent sur du moyen/long terme. Quelle que soit l’évolution de la valeur liquidative en cours de route, un détenteur de produit structuré dont la date de sortie est encore éloignée a toujours la solution de « faire le dos rond » et d’attendre de voir si le contexte ne lui sera pas plus favorable d’ici la date de sortie.
Aussi, pour tout produit détenu en cours de vie, avec une date d’échéance à moyen ou long terme, le fait qu’une baisse soit enregistrée à ce jour ne doit pas être le seul facteur de décision. Seule la valeur à date d’échéance fera foi, et sur certains produits, même avec une baisse à terme de 40% de l’indice le capital est entièrement restitué.
Si la bourse peut encore baisser, et les valeurs liquidatives suivre la même direction, vendre maintenant représente donc un risque de sortir au plus mauvais moment.
Toutefois, certains suivent une stratégie consistant à sortir de produits décotés et sur lesquels le gain ne pourra arriver qu’à long terme, pour se repositionner sur de nouveaux produits visant la reprise des marchés pour tenter de retrouver plus rapidement le capital initial.
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Nous sommes à votre disposition pour vous conseiller sur les produits structurés, n’hésitez pas à nous contacter :
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