Le capital-investissement en 2025
Dans un environnement marqué par la volatilité des marchés financiers, l’inflation persistante et une incertitude économique généralisée, les investisseurs cherchent plus que jamais des solutions d’investissement capables de conjuguer performance et stabilité. C’est dans ce contexte que le capital-investissement, souvent réservé à une poignée d’initiés, s’impose progressivement comme une classe d’actifs non négligeable dans une allocation long terme.
Encore trop méconnu du grand public, le capital-investissement consiste à investir dans des entreprises non cotées, généralement via des fonds spécialisés, afin de financer leur croissance, leur transmission ou certaines infrastructures.
Avec une perspective d’investissement plus long, les souscripteurs (institutionnels ou particuliers avertis) bénéficient de rendements historiquement supérieurs à d’autres classes d’actifs.
L’édition 2025 de l’étude annuelle France Invest / EY confirme une nouvelle fois ce constat. Malgré un contexte économique moins favorable, le capital-investissement continue d’afficher des performances solides et attractives. Cette résilience en fait une option très intéressante pour diversifier ses placements et participer pleinement à la création de valeur dans l’économie réelle.
Un marché mature et en constante évolution
En France, le marché du capital-investissement a atteint un haut niveau de maturité. En 2024, plus de 1 260 fonds étaient actifs, couvrant tous les stades de développement des entreprises : amorçage, croissance, transmission ou encore infrastructures. Cette profondeur s’accompagne d’une diversification des stratégies, de plus en plus orientées vers des secteurs d’avenir comme la transition énergétique, la santé ou le numérique.
Les levées de fonds, bien encadrées et de plus en plus spécialisées, traduisent l’évolution vers un capital-investissement à la fois structuré, segmenté et tourné vers l’impact.
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Des turbulences mais une dynamique solide
Comme l’ensemble du secteur financier, le capital-investissement a connu des vents contraires en 2023-2024. Inflation, hausse des taux d’intérêt et tensions géopolitiques ont freiné certaines dynamiques de sortie, notamment dans les segments Venture & Growth.
Ces ajustements ont provoqué un repli temporaire des performances à court terme. Mais loin d’inquiéter les professionnels, cette phase de correction est perçue comme un retour bienvenu à une plus grande rigueur d’investissement. Les fondamentaux du secteur demeurent solides, et les performances de long terme confirment la robustesse du modèle.
Des rendements supérieurs aux marchés cotés
Sur le long terme, le capital-investissement affiche des performances qui surpassent celles des autres classes d’actifs. Depuis 1987, le taux de rendement interne (TRI) net moyen s’élève à 11,3 % par an. Et sur les dix dernières années, cette performance grimpe à 12,4 %, confirmant la régularité de cette rentabilité dans le temps.
À titre de comparaison, sur la même période, les actions du CAC 40 (dividendes réinvestis) ont généré un rendement annuel moyen de 8,9 %, l’immobilier professionnel 4,1 % et les hedge funds à peine 2,6 %. Le capital-investissement se distingue donc non seulement par ses rendements élevés, mais aussi par sa capacité à les maintenir dans la durée.
La solidité du modèle est encore renforcée par les résultats des fonds liquidés, c’est-à-dire ceux ayant déjà distribué l’intégralité de leurs actifs aux investisseurs. Leur TRI net atteint 14,1 %, pour un multiple moyen de 1,78x du capital investi. Cela signifie concrètement que les investisseurs ont, en moyenne, récupéré 1,78 fois leur mise initiale.
Même dans un environnement économique plus incertain, cette classe d’actifs continue de résister. Elle bénéficie d’un horizon long terme, d’un accompagnement actif des entreprises financées et d’une moindre exposition aux fluctuations des marchés financiers. Autant d’atouts qui expliquent pourquoi le capital-investissement reste l’une des sources de performance les plus robustes et constantes à disposition des investisseurs.
Une place désormais incontournable dans les portefeuilles
Le capital-investissement n’est plus réservé à une poignée d’investisseurs. Il a trouvé sa place dans le paysage financier apportant une réponse aux attentes d’investisseurs cherchant performance et investissement dans l’économie réelle.
Dans un paysage financier en constante évolution, le capital-investissement prouve qu’il ne s’agit pas d’un simple produit de niche, mais d’une véritable stratégie d’investissement, à la fois performante et tournée vers l’avenir.
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Le capital-investissement, un terrain privilégié pour le 150-0 B ter
Certains fonds de capital-investissement peuvent bénéficier du dispositif prévu à l’article 150-0 B ter du Code général des impôts. Ce mécanisme permet, sous conditions, de reporter l’imposition d’une plus-value réalisée lors de la cession d’une entreprise ou de titres, à condition de réinvestir une partie du produit dans un fonds éligible dans un délai fixé.
L’objectif est d’encourager le remploi des capitaux dans l’économie non coté, en orientant l’épargne vers des fonds qui participent activement au financement des PME et ETI françaises. Pour les investisseurs concernés, ce cadre fiscal représente une opportunité de réallouer intelligemment leur capital tout en optimisant leur fiscalité et en restant engagés dans une logique entrepreneuriale.
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