Phoenix Mémoire Callable Taux France 5 ans 2026
Ce titre de créance complexe en euros associe un coupon fixe enregistré de 35 % au titre de la première année, des coupons semestriels conditionnels avec effet mémoire et une faculté de remboursement anticipé exercée au seul gré de l’émetteur. Le sous-jacent est le taux français à échéance constante 5 ans, référencé EUR-TEC5-CNO / BFRTEC5.
Le Phoenix Mémoire Callable Taux France 5 ans 2026 est un titre de créance structuré libellé en euros. Sa dénomination juridique indicative est « Callable Digital Notes on 5-Year Constant Maturity Yield (EUR-TEC5-CNO) ». Il est identifié par le code ISIN FR1459ABI840.
Le produit ne correspond pas à l’achat direct d’une obligation assimilable du Trésor. Il prend pour référence un taux à échéance constante de 5 ans calculé à partir de titres de dette de l’État français. Le remboursement dépend toutefois de la capacité de l’émetteur et du garant à honorer leurs engagements, et non de la signature de l’État français.
Les deux premières dates de constatation d’intérêts prévoient chacune un coupon de 17,50 % du nominal, sans condition liée au niveau du TEC 5. Le cumul atteint donc 35 % du nominal. Ce montant est enregistré mais n’est pas versé immédiatement : il est payé lors du remboursement anticipé décidé par l’émetteur ou à l’échéance finale.
Ce coupon ne doit pas être assimilé à un rendement annuel récurrent. Il reste soumis au risque de crédit de l’émetteur et du garant, aux retenues fiscales éventuelles et aux dispositions des documents juridiques définitifs.
À partir de la troisième constatation semestrielle, un coupon conditionnel de 3,50 % du nominal par semestre, soit 7 % sur une base annuelle théorique, peut être enregistré lorsque le niveau du sous-jacent est inférieur ou égal à 4,50 %.
Le produit est callable : l’émetteur dispose d’une option lui permettant de rembourser l’ensemble des titres aux dates semestrielles prévues, à compter de la constatation du 14 décembre 2027 et jusqu’à celle du 14 juin 2038. Le rappel n’est pas automatique et ne dépend pas d’une condition de niveau du TEC 5.
L’investisseur reçoit 100 % du nominal, augmenté de tous les coupons déjà enregistrés. Après la première année, le montant total est donc au minimum égal à 135 % du nominal, hors fiscalité et sous réserve du risque de crédit.
Le produit se poursuit jusqu’à la date de constatation suivante. L’horizon effectif reste incertain et peut aller jusqu’au 21 décembre 2038.
Si aucun remboursement anticipé n’est intervenu, l’investisseur reçoit à l’échéance :
Le montant total contractuel est ainsi d’au moins 135 % du nominal à l’échéance programmée, sous réserve de la solvabilité de l’émetteur et du garant, de l’absence d’événement entraînant un remboursement exceptionnel à la juste valeur de marché, et des prélèvements fiscaux applicables.
Le sous-jacent est l’EUR-TEC5-CNO, référencé BFRTEC5 Index sur Bloomberg. Il représente un taux théorique à échéance constante de 5 ans, calculé à partir de titres du Trésor français selon la méthodologie du Comité de Normalisation Obligataire.
La barrière de coupon est fixée à 4,50 %. Le mécanisme est donc favorable à l’enregistrement des coupons conditionnels lorsque le taux observé est inférieur ou égal à ce niveau. Une hausse durable au-dessus de 4,50 % peut retarder ou empêcher l’enregistrement de ces coupons, sans remettre en cause à elle seule le remboursement de 100 % du nominal à l’échéance programmée.
La référence à l’État français concerne uniquement le calcul du taux sous-jacent. L’investisseur est créancier de l’émetteur du produit structuré et supporte le risque de crédit du groupe Goldman Sachs.
| Élément | Condition indicative |
|---|---|
| Nom commercial | Phoenix Mémoire Callable Taux France 5 ans 2026 |
| ISIN | FR1459ABI840 |
| Nature | Titre de créance structuré callable avec protection du nominal à l’échéance programmée |
| Devise | Euro |
| Prix d’émission | 100 % du nominal |
| Nominal / multiple | 1 000 € |
| Taille indicative de l’émission | 30 000 000 € |
| Période de souscription | Du 7 octobre au 21 décembre 2026 |
| Date d’émission | 7 octobre 2026 |
| Date de remboursement finale | 21 décembre 2038, sous réserve des ajustements prévus |
| Émetteur | Goldman Sachs Finance Corp International Ltd, Jersey |
| Garant | The Goldman Sachs Group, Inc. |
| Agent de calcul | Goldman Sachs International |
| Agent payeur | BNP Paribas SA |
| Cotation envisagée | Bourse de Luxembourg, segment principal |
| Droit applicable | Droit français, juridiction de Paris |
Le remboursement dépend de Goldman Sachs Finance Corp International Ltd et de son garant. Leur défaillance peut entraîner une perte partielle ou totale, y compris sur le nominal et les coupons enregistrés.
Aucun marché secondaire actif n’est garanti. Une cession avant terme peut être impossible ou réalisée avec une décote importante.
La valeur du titre dépend notamment des taux, de la volatilité, du temps restant, du crédit de l’émetteur et des modèles de valorisation. Elle peut être inférieure au prix d’émission.
Un TEC 5 supérieur à 4,50 % peut empêcher l’enregistrement des coupons conditionnels pendant plusieurs semestres.
L’émetteur décide seul du remboursement anticipé. La durée réelle et le rendement final ne sont donc pas connus lors de la souscription.
Certains événements prévus par les documents juridiques peuvent conduire à un remboursement à la juste valeur de marché, potentiellement inférieure au nominal.
Des entités du groupe Goldman Sachs peuvent intervenir comme émetteur, garant, agent de calcul, distributeur ou contrepartie de couverture.
Les intérêts, plus-values et retenues éventuelles dépendent de la situation de l’investisseur et de l’enveloppe de détention. Aucun traitement fiscal particulier n’est garanti.
Une commission de distribution peut être versée dans le cadre de l’opération. Son montant exact, les frais de placement et les coûts intégrés au produit devront figurer dans l’information ex ante et les Conditions Définitives. Aucun montant non documenté n’est retenu sur cette page.
Le produit est un titre de créance. Son éligibilité à un compte-titres, à un contrat d’assurance-vie ou à un contrat de capitalisation dépend des règles du distributeur, de l’assureur et du contrat concerné. Elle doit être confirmée avant toute souscription.
La fiscalité des coupons et des éventuelles plus-values varie selon l’enveloppe de détention, la résidence fiscale et la situation personnelle de l’investisseur. Cette fiche ne constitue pas un conseil fiscal.
Le remboursement contractuel prévoit 100 % du nominal à l’échéance programmée ou lors d’un rappel ordinaire par l’émetteur. Cette protection ne couvre ni la défaillance de l’émetteur ou du garant, ni une vente avant terme, ni certains remboursements exceptionnels à la juste valeur de marché.
Non. Il est enregistré au titre des deux premières constatations, mais son paiement intervient uniquement lors du remboursement anticipé du produit ou à l’échéance finale.
Non. Le niveau du TEC 5 détermine l’enregistrement des coupons conditionnels. Le remboursement anticipé relève du seul choix de l’émetteur.
Lorsqu’un coupon conditionnel n’est pas enregistré parce que le TEC 5 dépasse 4,50 %, il reste en attente. À une date ultérieure où le seuil est respecté, le coupon courant et les coupons conditionnels en mémoire peuvent être enregistrés ensemble.
La note indicative prévoit une émission le 7 octobre 2026 et un remboursement final le 21 décembre 2038, soit environ 12 ans et 2 mois. Le produit peut être remboursé plus tôt au gré de l’émetteur.
Non. Le produit utilise un taux calculé à partir de titres du Trésor français comme référence, mais il s’agit d’une créance sur l’émetteur Goldman Sachs Finance Corp International Ltd, garantie selon les conditions du programme par The Goldman Sachs Group, Inc.
Avant toute souscription, nous vérifions l’adéquation du produit avec votre horizon, vos objectifs, vos connaissances financières, votre capacité à supporter une perte et votre besoin de liquidité. Nous vous présentons également les documents réglementaires définitifs et l’information détaillée sur les coûts.
Communication pédagogique et non contractuelle. Ce contenu ne constitue ni une recommandation personnalisée, ni un conseil en investissement, ni une offre ou une sollicitation. Les paramètres sont indicatifs et soumis aux documents juridiques définitifs. Les produits structurés sont complexes et présentent notamment des risques de crédit, de liquidité, de valorisation, de taux et de perte en capital en cas de cession anticipée, de remboursement exceptionnel ou de défaillance de l’émetteur ou du garant.
